a. 目前是全球性的货币流动性过剩，就是实际货币存量对预期均衡水平的偏离，或者说是货币供应增量速度超过了实际GDP的增长速度，这是现存世界经济体中的普遍现象成因很多很复杂，也很专业，我们不去细究，了解这一现象导致的结果就可以了，在经济学里，流动性过剩，只有两个途径来消化，一是通货膨胀，二是资产价格上涨，通货膨胀是各国央行都严防的死敌，而流动性过剩也不可能立即消失，在目前的态势下，他依然强劲，而且惯性期还很长，至少从它的制造者之一---美国的发展脉络看，还没有停止的样子，21世纪初的前五年，流动性过剩强劲的表现在始于03年的超级商品大牛市和全球房地产大牛市，在这两个资本输出口爆满之后，全球股市成为最具容量的泄洪口
b. 大体上，中美股市都有一个渐渐形成的十年周期，这既和实体经济活动相关，又和股市自身的运行规律相符合，这个十年周期就是，每一个新十年的前五年跌，中间缓步转势，后几年步入上涨直至泡沫丛生，据此判断中美牛市周期可能会持续到2010年
c. 美国股市走牛的实体基础是产业转型后步入强劲期，中国股市走牛的基础是制造业在经历前20年的摸索和奠定基础后进入强盛期，两国互补，实际都受惠于全球化的推广和深入，美国产业升级后服务业 金融业 零售消费业 原创性高技术是发展主流，中国则是制造业 物流业 部分金融业 部分消费行业成为发展主流，这些领域，也是投资重点参考区域
d. 人民币升值背景下，许多资产，尤其是稀缺性资产等待重估，这会在日后渐显出来，也制造大量机会
e.国内股权分置的改革，使得兼并重组成为可能，这将是未来几年的重头戏，国内资本市场会因此精彩纷呈
f. 国内股市因境外投资者QFII的进入和市场主角的易位（机构为主），会出现一批超长线运作的股票，市场会因此转向相对成熟
g. 总体上看，这次大牛市是为未来大萧条作铺垫，爬的越高，未来可能代价越大，中国也需要一次张弛有道的缓冲，以抵冲多年发展中累积的负面因素
发表于 2006-12-20 21:43
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发表于 2006-12-20 21:57
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发表于 2006-12-20 22:35
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